新方正集团入主后 方正证券拟11.4亿转让瑞信证券49%股权

新方正集团入主后，方正证券(601901.SH)加紧旗下资源整合优化。

日前方正证券披露，公司拟作价11.4亿元向瑞信银行转让所持瑞信证券49%股权。交易完成后，瑞信银行将持有瑞信证券100%股权，瑞信证券也将成为国内第三家外资独资券商。

长江商报记者注意到，本次股权转让是去年方正证券控股股东新方正集团重整后推出的资产整合后续。彼时，方正证券计划出售包括瑞信证券等在内的多家金融机构股权。

与此同时，随着股权问题的逐步厘清，方正证券经营业绩转好。今年上半年，其实现营业收入40.76亿元，同比微降0.1%;净利润14.21亿元，同比增长9.29%，成为A股48家证券公司中，少有的净利润正增长的上市券商。

本次股权转让也将在原有基础上增厚方正证券的业绩。公司测算，如交割日在2022年12月31日之前，本次股权转让将增加公司本年度净利润约2.9亿元。

投资瑞信证券14年计划清仓退出

资料显示，瑞信证券最早由方正证券与瑞信银行于2008年共同出资设立。成立初期，方正证券与瑞信银行的持股比例分别为66.7%、33.3%。

2018年，瑞信证券推出增资扩股方案，瑞信银行以非公开协议方式单方面向瑞信证券增资。此笔增资于2020年6月完成，增资完成后，瑞士银行对瑞信证券的持股比例增加至51%，成为后者的控股股东。同时，方正证券放弃此次增资权，对瑞信证券的持股比例下降至49%。

时隔两年，方正证券终于放弃了对瑞信证券的持股。日前方正证券披露，公司拟向瑞信银行转让瑞信证券49%的股权。本次股权转让完成后，瑞信将持有瑞信证券100%股权，方正证券不再持有瑞信证券股权。

长江商报记者注意到，早年间，国内对于合资证券、基金管理和期货公司的外资投资比例一直都有明确限制。直至2020年3月，证监会宣布自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制，符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求，依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请。

这就意味着，本次股权交易完成后，瑞信证券将成为一家外资独资公司，也是继摩根大通证券(中国)、高盛(中国)之后，第三家外资独资券商。

公告显示，市场法评估下，瑞信证券经审计净资产账面值为15.16亿元，评估值为23.25亿元，评估增值8.09亿元，增值率为53.38%，瑞信证券49%股权对应的评估价值为11.39亿元，双方确定转让价格为11.4亿元。

过往数据显示，在经历连年的亏损之后，瑞信证券于2020年盈利。2021年瑞信证券分别实现营业收入4.97亿元，净利润4518.58万元。不过，今年上半年瑞信证券再次陷入亏损，报告期内实现营业收入1.32亿元，净利润-1.05亿元。

方正证券表示，因瑞信证券截至2022年6月30日已亏损1.04亿元，按照股权转让协议约定的价格调整机制，公司预计将至少收回股权转让金10.88亿元。经公司初步测算如交割日在2022年12月31日之前，本次股权转让将增加公司本年度净利润约2.9亿元;如交割日在2022年12月31日之后，受公司权益法核算所持瑞信证券股权负收益影响，本次股权转让将增加公司交割日所在年度净利润不低于2.9亿元。

股权结构优化后经营业绩持续提升

对于年内业绩表现优于同行的方正证券而言，此笔股权出售带来的收益将对公司的业绩起到进一步增厚作用。

资料显示，去年7月，方正证券原控股股东方正集团的重整计划获批。三个月后，新方正集团设立完成，平安人寿和珠海华发集团有限公司(代表珠海国资)分别通过设立的SPV持有新方正集团66.5%、28.5%股份，债权人组成的持股平台(合伙企业)持股约5%。

通过一系列的股权调整之后，新方正集团将持有方正证券28.71%股份，中国平安成为后者的间接控股股东。

不仅如此，困扰方正证券多年的政泉系持股问题也在近期得到解决。今年5月，方正证券发布公告，股东政泉控股持有的13.24%股份在两次司法拍卖流拍后，社保基金正式接手成主要股东。

长江商报记者注意到，新方正集团重整后不久，方正证券就计划进行资产剥离，而此次出清瑞信证券股权就是资产剥离计划的一部分。

根据去年12月方正证券公告，方正证券拟出售公司交易性金融资产和长期股权投资项下的参股公司股权，账面价值总值约为25.21亿元。此次出售的资产主要包括方正证券所持南粤银行、盛京银行和瑞信证券股权。除了瑞信证券之外，方正证券对于南粤银行和盛京银行的持股比例分别为0.17%、3.41%。

与此同时，受益于资本市场深化改革的推进以及市场景气度提升，股东方调整后的方正证券的盈利能力不断提升。2019年至2021年，方正证券分别实现营业收入65.95亿元、75.42亿元、86.21亿元，同比增长15.24%、14.36%、14.31%;净利润10.08亿元、10.96亿元、18.22亿元，同比增长52.35%、8.82%、66.19%。

而在券商业绩整体欠佳的上半年，方正证券表现尤为亮眼。今年上半年，公司实现营业收入40.76亿元，同比微降0.1%;净利润14.21亿元，同比增长9.29%。

东财choice数据显示，今年上半年，A股48家证券公司中，包括方正证券在内仅有五家证券公司净利润为正增长。

不过，股权结构、经营业绩逐步向好的同时，在中国平安控股下的方正证券，接下来还需要厘清与平安证券的同业竞争问题。

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