百年福特的选择，保守与变革？

福特在资本市场活动日预计，2023年全年调整后息税前利润达到90亿美元至110亿美元，调整后自由现金流达到约60亿美元。

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福特中国在市场持续低迷，但出口却翻倍增长？

于此同时，福特如何通过Ford Blue、Ford Model E、Ford Pro三大计划开启福特“差异化竞争”时代？

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退守？在华战略调整

福特调整在华战略

福特正在调整中国计划，试图扭转在华五年销售低迷的财务亏损。福特在华新策略会侧重商业产品和向其他国家的汽车出口，并加强纯电动汽车的必要供应链。

2022年，福特在华业务亏损了5.72亿美元。虽然一直在进行尝试，并引进了专门针对中国客户设计的新车型，然而长安福特在2022年中国轻型乘用车整体销量中仅占1%，而2016年所占份额高达4%。

行业数据显示，福特在中国的销量自2016年以来一直在下滑，但从中国的出口销量在2022年几乎翻了一倍。

福特高管表示，中国市场仍对福特非常重要，但会将业务转向投资回报率更高的行业，当前，直接的销量不是关注的重点。中国潜在的客户群体是巨大的，同时中国正在积极推动电动化进程，电池生产已基本占领全球市场。

福特CEO吉姆・法利表示，在华的投资将会是一个更低、更精简、更专注的业务。他在接受《金融时报》采访时说，“如果你只是在中国再次投资电动汽车，没有数据表明外国汽车公司能够赢得中国本地电动汽车制造商。”法利补充说，“实际上，中国电动汽车的赢家主要是比亚迪、特斯拉、长城、上汽和长安。”

国产林肯Nautilus出口北美

中国生产的全新2024林肯Nautilus跨界车将于明年初在美国上市销售。作为一个多世纪以来美国豪华车品牌，这是首次在北美以外的地区将林肯进口到美国市场。

北美市场的Nautilus过去一直在安大略省生产，福特正在重组安大略省的奥克维尔工厂，以生产电动汽车。

尽管Nautilus去年在美国的销量下滑了16%，但它仍然是林肯的热销车型，因为林肯最近的几年将重点放在多功能越野车型上而不是轿车上，这巩固了Nautilus家族车型的地位。林肯高管表示，林肯的中型多功能车占豪华车销量的43%。

2023年第一季度，Nautilus在美销量增长了8.2%。高管们希望全新的Nautilus能够以外观风格、内饰和新科技吸引年轻消费者。

2024林肯Nautilus将会是“静谧私享座舱”这一概念的全新演变，由两个24英寸的屏幕组成仪表板全宽显示屏是一大亮点。在内饰的其他方面，设计师在钢琴键换挡器、仪表板开关和音频旋钮上添加了“水晶灵感的细节”，这是对林肯L100概念车展示功能的致敬。

商用车出口业务的扩展

福特汽车公司与江铃汽车有限公司（JMC）在南昌签署框架协议，进一步扩大江铃汽车的出口业务。该合作框架旨在将江铃汽车强大的产业化能力与福特完善的全球分销网络相结合，计划出口的产品包括经济实用的EV和ICE商用车。

福特中国总裁兼首席执行官吴胜波表示，“中国市场对于福特仍然具有重要战略意义，充分利用我们的优势与合作伙伴的能力是我们为客户和股东创造价值的关键。江铃拥有卓越的工业化能力，我们相信它将是福特在中国的关键工程和制造中心，通过向全球市场出口世界级汽车产品，助力福特实现战略增长计划。

福特于1995年通过对江铃汽车的战略投资成为江铃汽车的主要股东。江铃汽车已在中国市场成功生产了多款福特车型和多种汽车零部件。2022年，江铃汽车向中东、东盟地区和南美国家出口汽车6万多辆，包括福特领界中型SUV、福特赤道运动SUV和全顺厢式车。

02

进击？美国市场电动化加速

福特“差异化竞争”入场

在福特资本市场活动日，福特多名高管向投资者传递了一个重要信息，“福特+增长计划”以客户为中心的新业务部门团队正在重新定义客户价值，同时减少周期性，提高资本效率，并实现盈利增长和充足的自由现金流。高管层透露了福特的发展战略，包括关键绩效指标和三大全球业务领域的财务目标。

福特CEO法利表示，“福特正在发生巨大的转变，我们将针对客户体验开发并向顾客交付互联、数字化的产品，以扩大丰富收入池，并取得意想不到的增长。”福特正在致力于“差异化竞争”，三个以客户为中心的业务领域将是公司发展的重点。

（1）“Ford Blue”拥有标志性的燃油动力和混合动力车型家族，包括F-150和Ranger皮卡以及烈马SUV等令人激动的衍生车型，并致力于实现全部车型的高性能指标。

（2）“Ford Model E”是福特旗下的一家初创公司，该公司正在迅速研发可升级的下一代电动汽车，同时正在开发突破性的数字平台和软件，比如最受好评且将用于公司所有车型的高级驾驶辅助技术-BlueCruise。预计到2026年底，“Ford Model E”电动汽车的产能运行率将超过200万辆。

（3）“Ford Pro”被称为福特的“秘密武器”- 通过行业领先的专业燃油、混合动力和电动汽车的产品线，提高生产力服务（如预测和远程信息处理）的附加率，帮助商业客户降低汽车的总成本，并助力企业转型。

福特EBIT展望

福特CFO劳勒介绍，到2026年，公司调整后息税前利润（EBIT）的利润率目标将达到10%，这是提高后续盈利能力的“航点”。他透露“Ford Blue”和“Ford Pro”2026年息税前利润率目标分别是低两位数和10%以上，“Ford Model E”2026年息税前利润率目标为8%。

劳勒表示，严格的资本配置是“福特+计划”的基础，这得益于改善运营、自由现金流的产生和强劲资产负债表的巨大灵活性。福特的愿景是在计划期内取得约20%的调整后资本回报率，并通过股息和反稀释性股份回购把调整后自由现金流的40%至50%分配给股东。

在过去几年中，福特的资本用途已逐渐从重组全球业务转向为增长提供资金支持，包括对以下方面的投资：

•“Ford Blue”令人激动的新衍生车型。

•“Ford Model E”加强电池工厂和原材料的垂直整合，以及新的分销模式。

• “Ford Pro”全新的、行业领先的超级重卡和全顺电动车，以及帮助客户提高生产力的软件和服务功能。

福特再次强调，预期2023年全年调整后息税前利润达到90亿美元至110亿美元，调整后自由现金流达到约60亿美元。福特预计，“Ford Blue”的息税前利润约为70亿美元，比2022年略有增长；“Ford Pro”的息税前利润接近60亿美元，比去年几乎增长一倍；初创公司“Ford Model E”全年亏损约30亿美元。

福特表示投入56亿美元的项目预计将在2025年上线，年产量将达到50万辆电动汽车。蓝色椭圆城工厂占地面积将比其他产能类似的工厂更小30%，得益于福特首次同时设计工厂与其产品，建造效率也是其他工厂前所未有的。

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03

进击+1？如何重振欧洲市场

欧洲市场如何转型？

据福特官方网站消息，福特表示正在推动欧洲市场业务进一步转型，来适应快速变化的市场环境和越来越多的电动汽车竞争对手进入市场。

福特概述了重振欧洲业务的举措，并以新的标志性乘用车型使福特在竞争中获利，同时进一步巩固“Ford Pro”作为最畅销商用车品牌的地位。

福特欧洲 Model E 总经理马丁・桑德表示，“我们正在全面重塑福特欧洲品牌，美国出色的设计和互联的服务让福特脱颖而出，并获得欧洲消费者的青睐。我们已经做好准备，在欧洲的市场竞争中大获全胜。”

福特欧洲的研发部门和行政部门正在进行收缩、精简，以扩大电动汽车产品线。福特计划在欧洲裁减3800个工作岗位，为福特在欧洲创造更精益、更具竞争力的成本结构。福特已经与多家欧洲社会合作伙伴进行磋商，旨在通过自愿离职计划实现人员精简。

欧洲电动化举措

为了致力于扩展纯电动车型产品，福特在位于默西塞德郡的哈雷伍德工厂进一步投入1.25亿英镑，来提高70%的产量。同时投入2400万英镑用于支持设立电驱单元总成产品研发中心。总金额高达3.8亿美元的投资将用于帮助哈雷伍德工厂转型成电动零部件工厂。

福特欧洲工业运营副总裁基兰・卡希尔说，“福特在欧洲的发展目标是通过扩大商用车的领导地位和车型产品电动化，建立蓬勃发展的业务。哈雷伍德是福特在欧洲进行的首个投资，对于生产电动汽车部件发挥着关键作用。“

哈雷伍德工厂生产电动零部件的转型，是福特建立蓬勃发展盈利业务的重要组成部分。福特的愿景是到2035年，实现福特全部乘用车与货车车型电动化、零排放的目标，欧洲工厂、物流和供应商完全实现碳中和。 

结束语

福特全球战略大挪移，在华销量的低迷迫使福特开始转向出口车型的生产，痛定思痛，美国市场的豪华车林肯Nautilus也即将中国制造。

新电动汽车与零部件工厂、电池工厂等一系列举措，标志了福特北美与欧洲电动化进程走向超车道，对于百年品牌福特的转型尤为重要。

进或退？保守或变革？面对全球剧变的市场，百年福特已经蓄势待发，转型在路上。

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